vc pe有什么不同
VC/PE密集布局ESG绿色投资赛道，高净值人群投资意愿持续升温,下面一起来看看本站小编21世纪经济报道给大家精心整理的答案，希望对您有帮助
随着越来越多新经济、高科技企业相继登陆资本市场实现IPO，越来越多高净值人对PE/VC的股权投资热情骤然升温。
在7月9日举行的诺亚第十届私募股权投资高峰论坛上，来自全国各地的逾千名高净值客户齐聚一堂，洞察当下PE/VC布局热门赛道的投资新机遇。
蓝驰创投管理合伙人陈维广直言，“购房其实是享受土地财政的红利，投资科技则是在享受或经历GDP的重新分配。如果你不参与到新一轮的GDP重新分配，等于会失去一个非常大的机会。”
记者注意到，与会的众多高净值客户对业绩出众、投研能力强大且处于行业头部地位的PE/VC机构相当青睐，争相了解这些PE /VC机构近期打算募集新基金并早早表达投资意愿。
诺亚财富创始人兼董事局主席汪静波向记者坦言，中国金融即将进入一个专业投资技能回报率不断提升的时代。
记者发现，在此次论坛上，各家PE /VC机构纷纷展现自己青睐的热门投资赛道及具体股权投资策略。
线性资本CEO兼创始人王淮直言，科技投资将引爆产业的数字化升级。在对具体的行业机会进行量化分析与股权投资布局时，可以从六个维度去看待，分别是数据质量、数据数量、市场成熟度、尝试新技术的意愿，市场的规模以及技术整合的难度。
基石资本董事长张维则表示，中国自动驾驶发展领域有着非常高的投资价值，拥有独特的优势和壁垒。仅仅只是造一个车的壳并没有什么价值，智慧汽车才是未来。
此外，新时代的健康产业股权投资被众多PE/VC机构与专业人士高度看好。
上海市调控生物学重点实验室主任刘明耀指出，基因编辑和细胞疗法相对传统的小分子药、抗体药，有着诸多优势，其中最显著的就是对于癌症、遗传病等疑难病症的治疗有着显著的效果，比起传统治疗方法只能控制、减轻症状，基因编辑技术可以将这些病症彻底治愈。正是因为这些优势，令市场愿意给基因编辑公司极高的估值，当前中国在基因编辑领域的研究实力仅次于美国，未来该领域的增长潜力很大，也蕴含着很多投资机会。
弘晖资本的创始人兼CEO王晖向记者表示，医疗健康是弘晖资本最关注的投资领域之一——随着国家经济和人口结构的发展，医药从中长期而言都将是投资的黄金赛道，弘晖资本会专注于CXO、创新药械和体外诊断三个领域。
他还透露，今年以来弘晖资本已收获9个IPO项目，为投资者带来相当丰厚的回报。其中一个重要原因，是弘晖资本认为PE管理人最大的核心竞争力在于管理和研究，弘晖投资围绕这两方面都建立完善体系，有着从投资到管理、再到项目退出的完整经验。
歌斐资产私募股权投资主管合伙人林佳强调说，站在母基金的视角，歌斐围绕医疗医药资产的股权投资也建立了自己的生态圈，这也区别于市场其他投资机构。就投资方法而言，母基金+直投跟投+S基金，是歌斐资产股权投资领域极其核心的差异化优势。
值得注意的是，围绕新消费领域的股权投资布局，各家PE/VC机构则有不同的投资考量。
GGV管理合伙人徐炳东指出，由于国内消费市场规模巨大，海外资本市场已诞生多个市值逾百亿美金的中概股公司。预计未来中国消费行业还会有持续的机会出现，新消费的投资机会将主要集中在生产端、营销端、渠道端这三个领域。
其中，徐炳东最看好渠道端平台型公司，这类公司有可能升级成千亿美金级别的大公司，但市场竞争也会非常惨烈。
经纬投资合伙人王华东表示，经纬投资在早期就投资简爱酸奶、自嗨锅等消费者耳熟能详的品牌。这背后，是经纬投资发现每一代消费人群都有各自的特点，比如95后、00后相比前代更愿意为体验买单，对健康和美的诉求更加强烈。因此创投机构必须深入了解消费人群的行为变化与消费理念变化，找出最具成长潜力的新消费初创企业。
随着高净值人群对PE/VC的投资热情持续升温，歌斐资产也在持续优化升级针对高净值人群的PE/VC服务。
歌斐资产创始合伙人兼董事长殷哲表示，如今越来越多上市公司背后都有PE/VC机构的支持，比如在一轮一轮股权融资发展过程中得到资金支持，最后成功上市同时，企业服务和产品被社会广发接受并推动社会的进步。站在这个角度而言，PE/VC是支持中国实体经济非常重要的投资路径。与此同时，PE/VC行业是强者恒强的行业，这个市场的资金正在重新分配，越来越多地投向头部PE/VC基金管理人。
殷哲还透露，今年歌斐PE/VC业务布局主要有两个投资策略，一个是跟投策略，即将跟投策略做大做强——在原先跟投子基金GP所选择的优质项目基础上，再经过一次优选，主动优化投资策略寻找更多的潜力项目；另一个是加大股权投资领域的ESG投资比重。
“今年5月，我们对私募证券与私募股权机构投资管理人做了ESG专题调研，发现约96%受访基金管理人非常关注ESG绿色投资，在中国市场，约60%受访基金管理人已采取了一些措施落实ESG投资布局，尤其是行业头部机构落实ESG投资的比例相当高。”他告诉记者。因此歌斐资产与集团诺亚控股携手倡议发起了中国资产管理人影响力投资联盟，致力于吸引越来越多PE/VC，以及二级市场投资机构纷纷加大ESG投资，助力整个社会绿色发展同时在ESG赛道获取新的投资机遇。
招银国际董事总经理兼投资委员会委员张春亮分表示，招银国际主要聚焦在生物医药、合成生物学，高科技、半导体、高端制造等的股权投资，目前他们与歌斐S基金的深入合作，主要基于三大原因，分别是对投资人利益资产价值观的一致、专业方面的一致性判断、高效的决策效率。
他表示，合作伙伴多、具有持续的出资能力、决策效率高的创投机构适合作为S基金的管理人。歌斐资产具备对市场、赛道、项目一流的洞察力，招银国际则具有优秀的平台资源、决策机制、资金资源，彼此更好更快地协同合作做好各类客户的股权投资服务。
更多内容请下载21财经APP
先讲一个故事。
去年年末上海还未出现这波疫情的时候，我采访了一位美元基金大佬，期间大佬和我提起了一件小憾事。事情大致是这样的：大佬最擅长投硬科技，也擅长做尽调，在尽调一个做简易机器人方向的项目上，投资团队从项目本身到行业专家再到项目上下游产业链都仔细调查了一遍，最后得出一个结论是项目没啥核心竞争力，技术方向又不够高级，决定不投。
按理说对这个项目的尽调已经很详实了，项目能跑出来的机率不会很高。但下一次大佬听到这个项目时，对方已经炙手可热，公司业务数据非常好。这打破了大佬的自我认知，打听了一下才发现项目拿到了政府的大单子，市场针对的是环卫工人的工作。
大佬不免有些遗憾，当初他用他的经验主义代替了这一部分尽调，他主观上认为这个世界应该不缺环卫工人，但事实是“现在已经没有多少人愿意做环卫工人了，当时尽调就差去找个环卫工人聊聊天，一念之差还是没去”。
借此提起这个小故事，不是想探讨投资尽调到底该多事无巨细才能判断得出来一个项目是否值得投资，想当初浑水为了做空瑞幸也是委托了专业的第三方公司蹲点到各个门店，才完成了长达89页的做空报告。既然VC做尽调、甚至做投资，有时也是玄学大于科学，我真正好奇的是：
在风险面前，VC/PE是否真的具备抗风险能力？
以上海疫情为例，很多投资机构已经无法正常投项目或者进行募资流程，那么在一些不可抗力因素下，向来擅长评估风险的VC/PE到底深受影响到何种程度？如疫情之流的不可抗力因素总会有结束的一天，但或许也正是疫情才有机会让人看清牌桌上的牌。
VC投资的脆弱性
在塔勒布的反脆弱学说里有一条基本理念：反脆弱性和脆弱性是同一波普上的不同波段。应对到VC/PE这一门艺术里，我的理解是，越是赖以生存的技能，遇到“黑天鹅”情况，越脆弱。
换成人话来说就是，不少投资人将“投资就是投人”这一理念奉为圭臬，但当疫情导致封城这种不可抗力因素发生时，这条理念差不多将投项目堵得死死的。越是极端仰赖投人的机构，越脆弱。
前不久投中网私下里针对国内疫情无法出差的状况对北京的80家机构摸了个底，结论大致如下：
1、40家表示公司无出差相关限制，占50%；
2、这其中，合伙人还保持出差的只有11家，占总体14%；
3、11家里，只有1家对出差目的地无限制要求，其他明确不能去中高风险及疫情地区。
当然这几个数据无法一概而论地代表整个中国创投圈的情况，更遑论每个赛道情况也各有不同，但我想说的是，这些数据的背面无疑在陈述一条共识：投资里的募投管退四大环节鲜少不仰赖出差的，而出差是为了什么？为了在线下面对面、实打实的进行各项评估。这是VC/PE圈评估风险、尽可能降低风险的主要策略。
现在疫情轻而易举地反噬这条策略。
前不久因为上海封城月余，我一位在北京某百亿基金的品牌总监好友忍不住和我说，他们机构内部积压了不少出差申请，投资人对项目的把控因无法线下对谈，只能停留在基本的了解上，“愁死了”。
不能出差=不能正常投项目or不能正常募资=亟需控制风险。
这家百亿基金只是缩影，在我了解的情况里，无论是北京还是上海的机构，即使机构对某个项目有投资意向，也不会选择在疫情期间投资。
比如力鼎资本告诉我，“投资这么重大的事情，不见面毫无感觉。现在阶段以线上会议交流为主，对于一些意向明确的公司要可以传看的保密材料学习。然后内部推动立项，和自己的行业资源对被投项目做背调。但也就到此为止了。”
一定要在特殊时期进行投资的确有些无理取闹了，但这不妨碍推导出一个结论：因强调信任感，VC/PE才是最不相信互联网渠道的那批人。
“到此为止”这样的定论，说得好听点是对行业的焦虑，说的实诚一点是对极端环境的无能为力。无论哪一种，都算不上是健康的压力反馈。
写到这里，我想到塔勒布老先生在书里提供了一条解决方案：迈向反脆弱性的第一步就是减少不利因素，而不是增加有利因素；也就是说，通过降低自己暴露于负面“黑天鹅”事件的概率，让反脆弱性顺其自然地发挥作用。
因此我想提出两个疑问：
投资是不是必须要受“线下”掣肘？
如果是的话，如何降低这份掣肘带来的不利因素？
VC迈向反脆弱性
本文初衷并非唱衰，相反，至少在创投圈，有一个普遍现象毋庸置疑：没有人真的停下来过。
还是以疫情为例，在我了解的情况下，大家都在做事；也就是说，大家都在试着迈向反脆弱性。这其中大致有三个派别：重投后、重投前和重如何应对风险。
重投后和重投前，顾名思义，前者代表机构在疫情期间将主力专注在对被投企业的投后工作上，比如我就听说一家老牌基金要求投资人进驻企业，一人一家一百天，我暗叹这100天也算是机构对风险持久时间的精准判断了，向我透露这个消息的投资人朋友则多少有些悲观，“其实就像溺水的人拼命想抓稻草”。
重投前，则代表机构继续看项目，但不进行线下尽调和投资；尤其投早期的机构属于这一流派，比如有一家位于长三角的早期基金告诉我，他们将疫情视为机会，“在大家都无法投项目的前提上，谁暗自发力，就更容易联系到好项目”。
当然我主要想谈的是第三个派系——重应对风险。首先解释一下什么是重应对风险，对于疫情这种不可控制的变量，很多机构的应对方法是如何降低自我损耗。这里面又分有两个小类别，一个是通过修炼内功来降低风险，一个是试着迭代组织系统来控制风险。
举个栗子，力鼎资本和我分享了他们投资人的日常工作内容：围绕自己所在的行业做一些行业分析，再是部分项目的初期访谈，建立联系。做这件事的原因是，“跑不起来的情况下，不如静下来修炼内功，把自己对行业的理解进行梳理，看看有没有一些更深的理解。”这属于第一类别。这也是大多数机构都会做的事情。
第二类别就比较有趣了，因为它竟然既简单又有效。在我聊的那十几家机构里，其实不是每一家机构都深受疫情影响，甚至没怎么受影响。比如金鼎资本。为啥？因为金鼎在北上广杭等地都有分支，机构总人力在100人左右。这样的机构组织架构极大的缓解了上海疫情带来的冲击，可谓是最强有效的风控。
金鼎资本base在上海的投资人袁艺艺告诉我，尽管她在隔离中，但机构的组织架构是每个赛道分有不同地域的投资人小组团队，她无法出差看项目，可以委托组员，每个组员相应地转换工作内容。比如她这段时间主要负责线上的一些paperwork。
更有意思的是，据我所知，为了缓解出差限制，在不违反法律政策的前提下，有一些机构启用护照、双手机号等破解方案，做到能出差就出差，能投项目就投项目。
此外还有一类基金则在认真思考我刚刚提到的问题——投资是不是一定要局限在线下进行？
盈动资本的投资董事方凯和我分享了他们基金的一些思考。如我上文所说，极度依赖“投资就是投人”的机构在“黑天鹅”面前越“脆弱”。盈动资本专注早期，疫情之前项目投资的前提就是要当面见到项目方，“项目CEO要来办公室，现场才能敲定投资”。
对许多早期机构投资人来说，投资如果不能实际接触到人，光线上聊，“是没有体感的”。但有一个问题值得思考，假设疫情一直持续，难道投资机构永远不投项目？
方凯告诉我盈动资本在考虑将一些决策搬到线上，“真的没办法，还是得跟着创业者走，否则长期这样下去就没办法投项目。”
我深以为然。然的不是非得完全抛弃线下，而是对变革和组织/模式迭代的摸索。
因为风险永远存在于未来，而不是过去。
焦虑，但不emo
袁艺艺在微信语音电话中声音洪亮且富有激情，她告诉我她刚完成一个线上会议，“忙得要死，甚至比原来还忙。”
和十几个投资人聊下来，这算是我一个意外发现：投资人几乎都焦虑，但也都不emo。当然这里想提一句，消费投资人尚不属于此列，有消费投资人直接告诉我他已躺平，但因样本太少，所以暂且不提。
对投资人来说，焦虑这个词语代表中性，利大于弊，焦虑是他们不断向前的推手。而疫情？并不会让这批走在风险前端的群体滞后。比如方凯就表示她“不想躺平”，疫情期间她平时通过做一些行业线上的活动、撰写一些微信公号文章、做一些CEO线上访谈来缓解焦虑。
懂得如何让自己迈向反脆弱性的往往也是那群最有机会走到最后的人。
如同塔勒布的《反脆弱》里讲的，有些事情能从冲击中受益，当暴露在波动性、随机性、混乱和压力、风险和不确定性下时，它们反而能茁壮成长和壮大。
想必我在文首提到的大佬深谙此道。在那次访谈中，大佬告诉我，他并没有为错过这个项目而感到自责，相反，面对这个小失误错过的好项目，他复盘后反而有个更深刻的收获：还是要跑在第一线才能更少地降低自己错过好项目的风险，当然硬币的反面则是，这也能降低自己投错项目的风险。
大佬说，没有人会万无一失，抗住风险的第一步就是必须得接受这一点。（文/喜乐，来源/投中网）
在金融圈里，盛传着这样一个鄙视链，即：对冲 > PE/VC > 投行 > 咨询 > 商业银行 > 保险公司 > 四大 > 其他。看似逼格很高的金融圈，其实也是暗潮汹涌。他们拿的薪资各不相同，但是被通过不断的比较，也最终形成了这样一条鄙视链。那处于鄙视链上游的PE/VC到底是干什么的呢？有什么区别呢？应聘者该如何进入呢？它们的薪资待遇又是怎么样的呢？让我们带着这些问题，来一起揭开PE/VC的神秘面纱。
PE全称是Private Equity，私募股权投资。它是指采用私募方式募集资金，对非上市公司进行的股权和准股权投资。其包含多种不同形式，最为广泛使用的战略包括：风险投资、成长权益、并购投资、危机投资和私募股权二级市场投资。它追求比较稳定的回报，因此其投项目特点是B轮pre-IPO，项目规模较大，有稳定的现金流或者已经盈利。而且，它设置的职位一般是承揽和承做。
VC全称是Venture Capital，风险投资。它是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式，是私人股权投资的一种形式。风险投资之所以被称为风险投资，是因为在风险投资中有很多的不确定性，给投资及其回报带来很大的风险。它一般采取风险投资基金的方式运作。其投资特点是比较适合自我驱动性强，喜欢前沿科技，尝试新鲜事物，喜欢social的人。
因此，这两种本质上都是通过投资的方式，获取优秀公司的股权，随着公司的发展的壮大，实现价值增值。它们具有私募属性，一般不会通过公开渠道募资，而是向机构、高净值个人募集，投资的期限也相对较长，不能随意退出，流动性较差，因此也称为一级市场投资，这也用于区别于自由交易的股票二级市场。
PE/VC主要的操作流程包含募资、投资、管理、退出。
1、募资是第一要务，该阶段主要是投资机构通过国家批准的合法融资渠道募集资金，然后找到合适的投资者。目前我国PE主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的，募集渠道包括富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。而VC一般会从大的基金如退休基金、保险基金、大银行、大型上市公司或政府机构处融来资金并成立创业投资基金。
2、投资阶段包含对投资行业的研究，做相应的尽职调查，盈利预测以及估值计算等方面，简单地来说，就是投资机构把钱投到合适的企业中，其中，投资机构需要通过不断的筛选和论证，最终筛选出优质的项目，和企业签订投资合同。其中，PE是属于中长期投资，一般时长可达3-5年或者更长，而VC一般是2-7年之间。
3、管理阶段主要是促使企业尽快实现最大限度的增值。投资机构在此期间通过把自身掌握的先进管理经验和营销经验传授给企业，使企业在短时间内走向规范化管理，为企业实现最大限度增值奠定坚实基础。同时，投资机构也会不断督促企业在运作经营过程中避免出现不必要的失误，把控企业经营活动的合规性、合法性。
4、最后阶段是退出，也就是说，当所有投资的企业已经实现快速增值，达到预期目标之后，投资机构就会逐步把股权转化为实实在在的现金收益。一般PE退出的方式包含境内外资本市场公开上市、股权转让、将目标企业分拆出售以及清算。而VC则包含企业股票公开上市、股份出售、投资企业回购股份或被经纪人公司收购并转卖。
以上就是PE/VC整套操作过程。那对于求职者，一般都是通过校招、实习转正、周围熟人内推进入。其中，内推的效果是最为明显的，也是最有用的，只要背景相当，通过率也是非常大的。那PE/VC一般喜欢招什么样的应聘者呢？对于学校专业背景这一块来说，第一学历一般是清北复交、美国常春藤、英国G5的理工科和金融复合型的学生比较受欢迎。在金融行业里，高强度的工作是不可避免的，所以一般男生居多。对于相关的实习经历或者工作经历也是有一定的要求，尤其是有投行的相关经历，当然咨询、四大等相关经历也是有加分的，所以可以先去投行、咨询、四大等先工作几年，后期积累了相关的经验可以跳槽到PE/VC。对于软实力方面，因为要接触非常多的人，形象佳以及沟通能力强是很有优势的，由于经常要出差，需具有很强的抗压能力。
成功入职后，最为关心的应该是晋升和薪资的问题了。一般它的职业发展路径是Analyst-Associate-Senior Associate-VP-MD，其中，从Analyst到Associate一般是1-2年，而Associate到Senior Associate一般是1-3年，Senior Associate到VP一般是2-3年，当晋升到了VP，之后的晋升空间主要是通过个人的业绩而决定的，最后是MD。当然，职位不一样，拿到的薪资也是不一样的，其薪资的组成是基本工资+bonus+carry，其中carry拿到的难度非常大。像黑石、凯雷、KKR、贝恩资本、CDH、淡马锡、鼎晖投资、中信资本等等，Associate级别一般就可以拿百万以上，而非一线的其他机构基本上底薪也能拿到50w左右。是不是非常心动了呀，尽管大部分同学还是在读生，但是，从现在开始，尽早的规划，提前丰富背景，你也会是其中一员哒。
一起加油吧
小伙伴们！
如果你还没找到实习
不知道哪个行业更加适合自己
不知道做哪些准备
简历不知道怎么写
面试不知道怎么表现
关注“爱实习咨询”公众号
了解更多背景提升详情
上一篇：丑丑的故事告诉我们什么道理-
下一篇：个性签名英语
发表评论