PP期货喊单群

PP期货喊单群

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PP期货喊单群1

【IF1603合约】沪深两市股指今日表现依然萎靡，沪指全日围绕2860点一线窄幅震荡，最终微跌收跌0.10%，报2860.02点。两市成交量出现萎缩，合计成交4813亿元，行业板块涨跌互现，从周K线上看，猴年首个交易周沪指上涨3.49%，开局情况良好。IF1603上午窄幅震荡，午间小幅跳水，午后冲高回落，截止收盘小幅下跌0.26%，收于2980.8点，中期维持区间震荡，短期转入横向盘整格局。建议投资者短期保持震荡思路，高抛低吸短线交易为主，关注3000点一线的去留。

【PP1605合约】从日K线分析，PP1605今日探底回升，大涨2.58%，收于6404，中期在低位维持区间震荡，短期多头重拾升势，强势依旧。建议投资者短期保持震荡偏多思路，低位多单以6300点为支撑继续持有，看6442一线的突破。

【PTA1605合约】从日K线分析，PTA1605今日强势震荡，上涨0.41%，收于4448，中期价格处在上升通道内，短期维持横向盘整。建议投资者保持震荡偏偏多思路，在4400点之上逢低做多为主。

【白糖1605合约】从日K线分析，白糖1605今日探底回升，上涨0.56%，收于5354，中期价格处在下降通道内，短期空头大幅减仓。建议投资者保持震荡偏短空思路，高抛低吸短线交易为主，关注5360一线的去留。

【玻璃1605合约】从日K线分析，玻璃1605今日冲高回落，上涨0.34%，收于889，中期价格处在上升通道内，短期多头减仓或将转入震荡盘整格局。建议投资者短期保持震荡思路，高抛低吸短线交易为主，关注890一线的去留。

【菜粕1605合约】从日K线分析，菜粕1605今日弱势震荡，下跌0.42%，收于1897点，中期维持区间震荡，短期价格维持横向盘整格局。建议投资者短期保持震荡思路，高抛低吸短线交易为主，压力1945点，支撑1860点。

【淀粉1605合约】从日K线分析，淀粉1605今日窄幅震荡，下跌0.86%，收于2077点，中期维持区间震荡盘整，短期破位上升趋势线走弱，空头强势。建议投资者保持震荡偏空思路，在2115点之下逢高短空为主。

【豆一1605合约】从日K线分析，豆一1605今日窄幅震荡，上涨0.37%，收于3491点，中期价格处在下降通道内，短期空头有所减仓。建议投资者保持震荡偏空思路，高抛低吸短线交易为主，关注3500点一线的去留。

【沪铜1604合约】从日K线分析，沪铜1604今日窄幅震荡，上涨0.64%，收于35920，中期价格震荡反弹，短期多空转入拉锯战。建议投资者短期保持震荡思路，高抛低吸短线交易为主，上方压力36000点，下方支撑35500点。

【沪银1606合约】从日K线分析，沪银1606今日高开强势震荡，上涨0.26%，收于3472，中短期维持区间震荡盘整。建议投资者保持震荡偏短多思路，高抛低吸短线交易为主，上方压力3500点，下方支撑3440点。

【沥青1606合约】从日K线分析，沥青1606今日窄幅震荡，上涨1.78%，收于1716，中期波段震荡偏空，短期价格突破下降趋势线走强。建议投资者保持震荡思路，高抛低吸短线交易为主，关注1706点一线的去留。

【螺纹1605合约】从日K线分析，螺纹1605今日放量上攻，上涨1.93%，收于1897，中期波段震荡偏多，短期多头强势。建议投资者保持震荡偏多思路，低位多单以1880点为支撑，看高一线。

【塑料1605合约】从日K线分析，塑料1605今日再次放量上攻，大涨3.21%，收于8845，中期波段震荡偏多，短期多头强势。建议投资者保持震荡偏短多思路，低位多单以8700点为支撑继续持有，可搜索加入以小博大期货实战群。

【铁矿1605合约】从日K线分析，铁矿1605今日高开高走，再创新高，上涨3.67%，收于353.0，中期波段震荡偏多，短期多头强势。建议投资者保持震荡偏短多思路，低位多单以350点为支撑谨慎持有。

【橡胶1605合约】从日K线分析，橡胶1605今日探底回升，上涨1.14%，收于10615，中期维持区间震荡盘整，短期多头强势。建议投资者短期保持震荡偏多思路，多单以10400为支撑继续持有，看10700点附近的压力。

【郑醇1605合约】从日K线分析，郑醇1605今日放量上攻，再创新高，上涨1.48%，收于1855，中期价格处在上升通道内运行，短期多头强势。建议投资者保持震荡偏多思路，多单以1830点为支撑继续轻仓持有。

【棕榈1605合约】从日K线分析，棕榈1605今日探底回升，上涨0.40%，收于5034，中期价格处在上升通道内运行，短期转入强势盘整格局。建议投资者保持震荡偏短多思路，高抛低吸短线交易为主，关注5000点一线的去留。

PP期货喊单群2

持续了三年多的P强L弱格局自去年11月份以来被逆转，PP与PE的现货价差一路从1300元/吨修复至现在的平水状态。站在当前时点，我们认为驱动LP价差继续走扩的逻辑仍然成立,建议投资者继续持有多L空P头寸。

PP上半年供应压力持续大于PE

PP自去年起进入由国内大炼化引领的新一轮投产高峰期，2019年和2020年的产能投放增速分别为12%和19%，新产能投放带来的供应增量自2019年11月份起开始冲击市场。截至目前，包括久泰能源32万吨、恒力石化一期45万吨、东莞巨正源60万吨、中安联合35万吨、宝丰二期30万吨在内的202万吨新产能已经在2019年底之前顺利量产。今年上半年市场关注度极高的浙江石化90万吨、恒力石化二期40万吨、利合知信30万吨已于近期纷纷试车成功，上半年PP的高供应压力已成既定事实。PE方能，目前确定能在2005合约前稳定量产的仅浙江石化75万吨新产能，新增供应压力小于PP。

原料端进一步为PP打开下行空间

在化工品由新产能投放带来的向下周期中，成本支撑是市场关注的重点。当生产企业有行业利润的时候，商品价格才会具备下行空间。当价格下行至成本线附近或者亏损时，价格继续向下的阻力会增大。尤其对于商品远月合约来说，此时市场预期上游企业会因为盈利不佳而降低生产负荷或者停车来重新调节供需，进而对商品价格产生支撑。当前原油、丙烯、丙烷、甲醇等PP生产原料均出现大幅下跌，这使得PP价格在下跌过程中生产利润并未持续压缩，PDH（丙烷脱氢制）利润甚至得到较大修复，这为PP的进一步下跌打开了空间，预计PP价格仍将继续下行寻找减产线。

PE当前价格具备较高安全垫

相对于PP而言，PE价格目前处在长周期历史低位。除了2008年金融危机时创下的5760元/吨的历史低点，但当时的对应的布伦特油价是36美金，而现在的油价是54美金附近。也就是说，目前的PE无论是相对价格还是绝对价格都处在一个低位。另外，PE与PP供应结构存在较大差异，PE进口依存度为48%，远远大于PP的18%，国内外生产企业在面临产品利润不佳时承受力存在差异。

一般而言，国外装置对利润的敏感性更高，当价格打到亏损线时，国外石化企业降负现象较为普遍。去年年底，因乙烯价格低迷，海外相当一部分裂解装置出现降负荷现象，这在一定程度上对乙烯及PE价格形成了支撑，乙烯价格目前已反弹近100美金。国内生产企业以中石化、中石油为主，抗风险能力较强，极少因为单品种亏损而出现停车现象，这使得PE的成本支撑较PP来得更为有效。因此，PE目前的价格具备了较高的安全垫，进一步下跌空间有限。

期货升贴水结构给予套利组合安全边际

去年11月PP期货的深贴水结构使得多L空P策略面临基差风险，时至当下，PP完成了从期货贴水到期货升水的结构转变，这一变化使得该组头寸的持有不再面临基差风险。另外，该组套利头寸也较好规避了伊朗冲突事件、国内新冠疫情等突发事件的干扰。

综上所述，我们认为多L空P策略继续运行的核心逻辑仍然成立，建议投资者继续持有该组头寸，长期持有者可将仓位逐步移仓至2009合约。

（作者单位：信达期货）

本文源自期货日报

PP期货喊单群3

3月9日一早，北京某期货公司人士更新了一条朋友圈——“今天注定是不平凡的一天。在波涛汹涌的风险浪潮中，降低风险偏好是确定性的大事。”

大面积跌停

暴跌20％以上的国际油价，成为近期金融市场的漩涡中心。交易者的心跳随着相关资产价格的剧烈波动而起伏不定。

3月9日，国内大宗商品市场开盘即大面积跌停。

文华财经数据显示，截至下午15：00收盘，燃料油、原油、沥青、塑料、PTA、乙二醇、甲醇、聚丙烯（PP）、苯乙烯（EB）等9个能源化工品种主力合约全部跌停；此外豆油、菜籽油、棕榈油三大油脂期货主力合约亦尽数覆没，以跌停报收。截至下午收盘，国内商品期货市场共13个品种跌停。

“今天这景象还是第一次碰到。”在某期货交易群内，一位投资者感叹道。

“上午9：00，期货市场一开盘，我打开交易软件，手都是抖的。”在上周五收盘还持有十几手多头仓位的期货投资者李回（化名）告诉中证君，“首先映入眼帘的就是一片跌停的景象。真是万幸，看到留仓的品种没有跌停，赶紧平仓出来了。”

“亏损是肯定的，但总比平不出来强。”李回表示。

而手持跌停单的凌女士就没有那么幸运了。“一开盘就挂单了，但根本成交不了。还好持仓比例不高。不过原油这么个跌法，心里真是没底。”

北京某期货公司营业部人士告诉中证君，“客户无法平仓的情况今天应该不在少数。”

“但这个时候去下注市场继续崩盘，危险性也极高。” 上述期货公司人士表示，

面对油价罕见跌幅，为防止风险进一步蔓延，部分期货公司已经启动风险防控措施。

“尊敬的客户您好，由于国际原油价格暴跌，我司将于2020年3月9日13时30分起将原油、沥青、燃料油、PTA、甲醇、乙二醇、苯乙烯品种的多头保证金调整至20％，请您务必关注您的持仓情况，及时处理风险。”一位期货投资者在早上收到了期货公司的提示信息。

抛压会否持续

无奈的多头投资者目前只能寄希望于油价反弹了。分析人士强调，这将取决于OPEC+联盟危机的演变情况。

华西证券分析师杨伟表示，若后续OPEC+联盟危机持续，油价恐难有转机，后市预计将在30-40美元/桶价格区间徘徊。对于多数石油化工企业而言，当前由于需求疲弱，已处于成本线附近，原油下跌并维持低位有助于其成本端压力释放。

而若后续OPEC+联盟危机缓解，杨伟预计，原油暴跌后有望大幅反弹。若油价后续恢复至50美元/桶的价格中枢，则原油中期资本开支受影响有限。短期的油价波动可能加剧化工品产业链观望情绪并影响其库存策略，但影响只是短期的。

“短期来看，原油价格暴跌将会拉低整个化工品重心，周初两天将会有恐慌性抛盘。” 国投安信期货指出，从国内来看，中国的疫情已得到有效控制，产业链各环节都在逐步复产。下游多个化工品价格已接近成本，下跌空间有限。

本文源自中国证券报